18254 Formue&Frihed - Efterår 2024 - Flipbook - Side 8
AKTIEMARKEDET
Det amerikanske præsidentvalg
Scenarie 2: Trump vinder, men har begrænset handlefrihed
Politisk betydning
I et scenarie hvor republikanerne vinder præsidentembedet, men hvor Kongressen er splittet (demokraterne har
昀氀ertal i Senatet, republikanerne har 昀氀ertal i Repræsentanternes Hus), vil der opstå et mudret politisk billede, hvor
det kan være vanskeligt at få ny lovgivning igennem.
Der vil sandsynligvis blive implementeret skattenedsættelser og dermed underskud på statens budgetter. Men
skattenedsættelserne vil ikke være så vidtgående som ved
en totalsejr til republikanerne. Demokraterne vil bl.a.
bremse skattenedsættelser på de højeste indkomster og
skattenedsættelser til virksomhederne.
Forøgelse af handelsbarriererne vil sandsynligvis også
blive mere moderat.
Markedsmæssig betydning
Påvirkningen af væksten i 2025 vil være begrænset, da
magtdelingen mellem de to partier gør, at det tager længere tid at implementere politik.
Effekten af skattenedsættelser og et strammere arbejdsmarked (bl.a. på grund af skrappere immigrationskontrol) vil løfte USA’s vækst og in昀氀ation på den lidt
længere bane (2026/2027). In昀氀ationen vil vanskeliggøre
rentenedsættelser fra FED.
Vælger Trump at fokusere på udenrigspolitikken, kan
det betyde en hurtigere løsning på kon昀氀ikten i Mellemøsten. Det kan også betyde yderligere pres på Ukraine og
Rusland om at nå en forhandlingsløsning. Begge dele vil
presse olieprisen ned.
Problemerne med at gennemføre indenrigspolitik kan få
Trump til at fokusere mere på udenrigspolitikken.
Scenarie 3: Kamala Harris bliver præsident
Politisk betydning
I dette scenarie vinder demokraterne præsidentposten og
Senatet, mens republikanerne har 昀氀ertal i Repræsentanternes Hus.
Med Kamala Harris på præsidentposten vil Trumps planer om skattenedsættelser blive tilbagerullet, og der vil
komme øget skat til virksomheder og de mest velhavende fra 2026. Staten vil øge sine udgifter, men der vil være
et mere balanceret budget, end med Trump ved roret.
Handelsbarrierer vil blive skrottet til fordel for øvrige
initiativer, der skal gøre det attraktivt at producere i USA.
Demokraterne vil samarbejde tæt med sine globale allierede. Bl.a. om at støtte Ukraine.
8
Andelskassen | FRIHED & FORMUE
Markedsmæssig betydning
Den strammere 昀椀nanspolitik vil bremse væksten. Men
mere sunde stats昀椀nanser, og dermed mindre usikkerhed,
kan trække i den modsatte retning og være vækstunderstøttende på den længere bane. Det samme gælder dollaren, der umiddelbart vil rammes af skatteforhøjelsen
på de amerikanske virksomheder, men over tid vil være
understøttet af en mere fornuftig 昀椀nanspolitik.
Med en demokratisk præsident vil det være værd at holde øje med sektorer såsom sundhed, vedvarende energi
og IT.
Moderat vækst og lavere in昀氀ation vil i dette scenarie øge
FEDs råderum for rentenedsættelser og dermed give
lavere renter.
