18254 Formue&Frihed - Sommer 2024 - Flipbook - Side 5
AKTIEMARKEDET
Small Cap
I kategorien under Large Cap 昀椀ndes de mellemstore aktieselskaber, der kaldes Mid Cap. De har
en markedsværdi på mellem 150 millioner euro og
1 milliard euro. Og nederst i størrelseshierarkiet
har vi så Small Cap-selskaberne. De har en markedsværdi på under 150 millioner euro.
En af de stærkeste tendenser på aktiemarkedet de
seneste år har været, at sværvægterne har klaret sig
langt bedre på afkast end letvægterne. Faktisk skal
vi mere end 20 år tilbage for at 昀椀nde så markante forskelle i performance mellem Large Cap og
Small Cap, som vi har set på det seneste.
Der 昀椀ndes forskellige aktieindeks, der følger
kursudviklingen på selskaberne afhængigt af deres
størrelse. For de små selskaber er det ofte Russel
2000 eller S&P 600, man kigger på. Indeksene
følger kurserne i det amerikanske Small Cap-segment. For de store amerikanske selskaber vil
det typisk være Russel 3000 eller S&P 500, man
holder øje med.
Sammenligner man udviklingen i indeksene for de
små selskaber med udviklingen i de tilsvarende indeks for de store selskaber, tegner der sig et meget
klart billede. Small Cap har de seneste tre år slet
ikke kunnet leve op til den stærke performance
hos Large Cap. Mens de små selskaber har leveret
en stagnerende udvikling de seneste tre år, har de
store selskaber buldret derudaf med en kursstigning i samme periode på 28 %. Vi skal tilbage til
begyndelsen af årtusindet for at se en tilsvarende
ringe performance relativt til Large Cap.
Og det er ikke kun i USA, at de små selskaber har
tabt kampen mod mastodonterne. Det samme
billede tegner sig nemlig når man ser på det europæiske børsmarked. Her har MSCI Europe Small
Cap klaret sig markant ringere end det tilsvarende
indeks for de store europæiske selskaber.
FRIHED & FORMUE | Andelskassen
5