Politik for bæredygtighed og aktivt ejerskab 2024 - Flipbook - Side 4
INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING A/S
5. Forvaltning af principper
Principperne for ansvarlige investeringer gælder
for hele porteføljen, og i nedenstående afsnit
sættes rammerne for, hvordan principperne
konkret forvaltes på tværs af aktivklasser. Der
benyttes en risikobaseret tilgang til at identificere de investeringer, der er forbundet med en
forøget risiko for negative bæredygtighedsvirkninger. En risikobaseret tilgang betyder desuden, at Industriens Pension prioriterer indsatsen
der, hvor risikoen for samt alvoren og omfanget
af negative indvirkninger er størst.
5.1 Due diligence
Industriens Pension foretager forud for enhver
investering en due diligence, der som en integreret del af investeringsbeslutningsprocessen
har til formål at identificere og vurdere potentielle negative bæredygtighedsvirkninger på
samfundet, miljøet og klimaet ved investeringen.
Due diligence tager også højde for bæredygtighedsrisici, jf. Industriens Pensions politik for integration af bæredygtighedsrisici i investeringsbeslutninger.
Intern forvaltning
Ved internt forvaltede aktiver er vurderingen af
bæredygtighedsvirkninger og -risici baseret på
tilgængelig ESG-data. For børsnoterede aktier
er vurderingen primært baseret på data fra
Bloomberg og indgår i den samlede analyse af
den langsigtede bæredygtighed af forretningsmodellen for et givent selskab. Derudover sikres
det, at der ikke investeres i selskaber på Industriens Pensions gældende eksklusionsliste for
børsnoterede selskaber.
Investering i statsobligationer sker på baggrund
af en samlet vurdering af risikoniveauet for det
gældsudstedende land, hvor bæredygtighedsfaktorer som respekt for menneskerettigheder,
POLITIK FOR ANSVARLIGE INVESTERINGER OG AKTIVT EJERSKAB
klimahensyn, effektiv og stabil regeringsførelse
mv. udgør et centralt element. Her anvendes
Sustainalytics ’Country Risk Rating’, der er en rating af landes ESG-forhold, hvor lande med en
score under 25 på en skala fra 1-100 ekskluderes. Dette gælder ligeledes virksomhedsobligationer fra landene Der investeres desuden ikke i
lande, som er omfattet af sanktioner vedtaget af
FN eller EU og tiltrådt af Danmark.
Ved direkte investeringer i infrastruktur og ejendomme afdækkes det i investeringsindstillingerne om investeringerne lever op til principperne i afsnit 4. For direkte investeringer i ejendomme tages udgangspunkt i kravene i DGNB’s
bæredygtighedscertificering.
Ekstern forvaltning
Når Industriens Pension indgår aftaler med eksterne forvaltere, skal forvalterens tilgang til ansvarlige investeringer, herunder deres håndtering af negative bæredygtighedsvirkninger og
bæredygtighedsrisici, være i overensstemmelse
med principperne i afsnit 4. En analyse af forvalternes investeringsproces og ressourcer på området for ansvarlige investeringer indgår således
i vurderingen af forvalteren i due diligence-processen.
Ved investeringer via eksterne infrastruktur-.
ejendoms-, buyout- og ventureforvaltere foretages investeringerne typisk først, efter at investeringstilsagnet er afgivet. Industriens Pension har
derfor oftest ikke indsigt i, hvilke selskaber og
aktiver, der konkret bliver investeret i på tidspunktet for afgivelse af investeringstilsagnet. I
forbindelse med due diligence vurderes om fondens investeringsstrategi lever op til Industriens
Pensions politik for ansvarlige investeringer og
aktivt ejerskab.
5.2 Aktivt ejerskab
Industriens Pension udøver aktivt ejerskab i form
af løbende overvågning og dialog med selskaberne i porteføljen samt gennem stemmeafgivelse på generalforsamlingerne i porteføljens
børsnoterede selskaber. Omfanget af og fremgangsmåden for det aktive ejerskab afhænger
af en række faktorer, herunder værdien af Industriens Pensions investering i et konkret selskab,
ejerskabsandelen samt mulighederne generelt
for at indgå i en gensidig og effektiv dialog.
Overvågning
Industriens Pension overvåger løbende investeringerne i porteføljen i forhold til Industriens
Pensions politik for ansvarlige investeringer og
aktivt ejerskab samt politik for integration af bæredygtighedsrisici i investeringsbeslutninger.
Industriens Pensions eksterne samarbejdspartner, EOS at Federated Hermes, screener kvartalsvis porteføljen af både internt og eksternt forvaltede noterede aktier og kreditobligationer.
Screeningen sker ud fra de 10 principper i FN’s
Global Compact, Ottawa-konventionen om landminer, Oslo-konventionen om klyngeammunition, konventionen om biologiske våben, konventionen om kemiske våben, involvering i
atomvåben og overtrædelser af handels- og våbenembargoer.
Overvågning af porteføljen af noterede aktier og
kreditobligationer har til formål at:
•
Identificere selskaber, hvis aktiviteter formodes at være i modstrid med Industriens Pensions politik for ansvarlige investeringer og
aktivt ejerskab.
•
Give indsigt i karakteren af disse formodede
krænkelser.
•
Give input til mulig dialog med selskaberne
om de formodede krænkelser.
•
Identificere selskaber, som kræver særlig
bevågenhed, der kan føre til en udelukkelse
fra Industriens Pensions investeringsunivers.
Eksterne forvaltere informeres løbende om,
hvilke selskaber der er ekskluderet fra Industriens Pensions investeringsunivers. Forvalterne
forpligter sig til ikke at investere i disse selskaber. Den samlede portefølje af internt og eksternt forvaltede noterede aktier kontrolleres på
daglig basis for brud på eksklusionslisten.
I forhold til overvågning af eksterne infrastruktur, ejendoms-, buyout- samt venturefonde evalueres forvalterne løbende i forhold til deres indsats
og udvikling på området for ansvarlige investeringer, herunder negative bæredygtighedsvirkninger og -risici.
Skulle det mod forventning ske, at et af porteføljeselskaberne har aktiviteter, der bryder med Industriens Pensions politik, herunder eksklusionskriterier, skal fonden om muligt afhænde selskabet og ellers assistere et eventuelt salg af Industriens Pensions ejerandele i fonden.
Når Industriens Pension ejer infrastruktur eller
ejendomme direkte gennemføres løbende kontroller af, om politikken for ansvarlige investeringer og aktivt ejerskab overholdes, eller om der
sker ændringer i væsentlige bæredygtighedsrelaterede forhold. Industriens Pension modtager
kvartalsvis rapportering om investeringerne, og
er i dialog med ledelsen og har i flere tilfælde en
bestyrelsespost.
Dialog
Som aktiv investor har Industriens Pensions porteføljeforvaltere løbende dialog med porteføljeselskaberne. Derudover har Industriens Pension
4
