Rapport om solvens og finansiel situation (IndustriPension Holding A/S) 2023 - Flipbook - Side 26
INDUSTRIPENSION HOLDING A/S
RAPPORT OM SOLVENS OG FINANSIEL SITUATION
D. 3 Andre forpligtelser
D. 4 Alternative værdiansættelsesmetoder
Der er ikke forskel i værdiansættelsen af andre
forpligtelser til henholdsvis regnskabsformål og
solvensformål. For en beskrivelse af de anvendte principper henvises til beskrivelsen heraf
i Industriens Pensions årsrapporter.
For at understøtte en løbende værdiansættelse
til dagsværdi har brancheorganisationen Forsikring & Pension udarbejdet en branchehenstilling
herom. Informationerne i dette afsnit er er baseret på denne henstilling.
Der anvendes dog forskellige klassifikationer inden for de enkelte forpligtelser. Fx er negative
markedsværdier på derivater anført under anden gæld i regnskabet, og de aktuelle skatteforpligtelser, der fremgår af regnskabet, er i solvensopgørelsen medtaget under øvrige passiver.
Industriens Pensions aktiver værdiansættes
som udgangspunkt til dagsværdi baseret på noterede priser fra et aktivt marked eller på værdiansættelsesmodeller med observerbare markedsdata.
Mio. kr.
For finansielle instrumenter med noterede priser
fra et aktivt marked (niveau 1), eller hvor værdiansættelserne bygger på accepterede værdiansættelsesmodeller med observerbare markedsdata (niveau 2), er der ikke væsentlige skøn forbundet med værdiansættelsen.
Værdi til
Værdi til solvensopregnskab
gørelse
Hensatte forpligtelser i alt
Gæld i forbindelse med direkte forsikring
Gæld til kreditinstitutter
Aktuelle skatteforpligtigelser
Anden gæld
270
14
14
2.600
3.295
53
4.301
Derivater
1.067
Forpligtelser (handel, ikke forsikring)
159
Alle øvrige passiver, ikke anført andetsteds
Gæld i alt
Sammenhæng mellem passivers regnskabsmæssige og solvensmæssige opgørelsesværdi
223
2.690
7.238
7.449
D. VÆRDIANSÆTTELSE TIL SOLVENSFORMÅL
For finansielle instrumenter, hvor værdiansættelsen kun i mindre omfang bygger på observerbare markedsdata (niveau 3), er værdiansættelsen påvirket af skøn. Det gælder primært unoterede kapitalandele i fonde, omfattende investeringer i private equity, infrastruktur, ejendomme
og kredit, men også direkte investeringer i infrastruktur og ejendomme.
For disse aktiver findes som udgangspunkt ikke
priser fra et noteret marked eller øvrige objektive observerbare priser, hvilket vanskeliggør en
løbende værdiansættelse til dagsværdi.
En løbende værdiansættelse til dagsværdi er
væsentlig af flere årsager. For det første skal
dette sikre korrekte værdier til den løbende rapportering samt som grundlag for selskabets risikostyring og opgørelse af solvens og kapitalgrundlag. Herudover er værdiansættelsen vigtig
i forhold til at forhindre omfordeling mellem de
medlemmer, der har et markedsrenteprodukt, fx
ved ind- og udbetalinger samt ændring af risikoprofil.
Hovedparten af medlemmernes opsparing i Industriens Pension sker i et livscyklusprodukt,
hvor opsparingen investeres på markedsvilkår.
Investeringsrisikoen aftrappes gradvist fra medlemmet fylder 51 år, og det enkelte medlem kan
ikke selv påvirke sin investeringsrisiko, ligesom
medlemmet ikke kan foretage investeringsomvalg. Samtidig har de løbende ind- og udbetalinger til pensionsordningen et relativt ensartet forløb fra måned til måned. Der er etableret retningslinjer og processer for hyppigheden af de
løbende værdireguleringer, som sikrer, at disse
sker på de tidspunkter, hvor der er flest transaktioner med medlemmerne.
Retningslinjerne sikrer desuden, at værdiansættelsen sker under hensyntagen til væsentlighed
og proportionalitet både i forhold til medlemmet
og til en vurdering af aktivgruppens væsentlighed for Industriens Pension som helhed. Der er
generelt etableret interne processer, som sikrer,
at relevante oplysninger, som kan påvirke værdien af unoterede investeringer, løbende tilgår
de funktioner, der er ansvarlige for værdiansættelsen.
Udover de løbende værdireguleringer foretages
der altid en månedlig værdiansættelse af de
samlede unoterede aktiver.
Der anvendes samme metoder til værdiansættelse af de enkelte aktivkategorier fra periode til
periode for at sikre konsistensen. Der kan dog
opstå situationer, hvor det er nødvendigt at ændre metode, fx hvis den nye metode vil lede til
en mere retvisende værdiansættelse. Hvis der
foretages ændringer til anvendte metoder, skal
ændringer være velbegrundet og veldokumenteret, ligesom ændringer vil skulle godkendes i
Industriens Pensions værdiansættelseskomité.
Der har i 2023 ikke været ændringer i de anvendte værdiansættelsesmetoder.
De nærmere beskrivelser af metoder til værdiansættelse af de enkelte aktivkategorier fremgår nedenfor.
Unoterede kapitalandele i fonde.
Som udgangspunkt værdiansættes de unoterede kapitalandele i fonde til den dagsværdi, der
rapporteres fra den enkelte fondsmanager.
Disse modtages minimum kvartalsvis og i nogle
tilfælde på månedsbasis. Da rapporteringerne
oftest modtages med ganske betydelig tidsmæssig forsinkelse, er det nødvendigt at
26
